10月26日，什信白酒龙头股价盘中最低跌至1460元，号茅创2020年7月以来新低。台触

截至10月26日，及两酒基金放10月以来Wind白酒指数跌超12%。年新在白酒板块持续下跌之际，低最大白A股规模最大白酒基金——招商却放宽了大额限购。宽限时隔近9个月，什信招商中证白酒指数A将限制申购金额从20万元放宽至100万元，号茅招商中证白酒指数C的台触限制申购金额从10万元放宽至50万元。

图片来源：Wind

最大白酒基金放宽限购

10月26日，及两酒基金放招商基金发布公告称，年新为满足投资者需求，低最大白自当日起，宽限对招商中证白酒指数暂停大额申购和转换转入业务的什信内容进行调整。对于招商中证白酒指数的A类份额，如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过100万元，该基金有权部分或全部拒绝。对于招商中证白酒指数的C类份额，如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过50万元，该基金有权部分或全部拒绝。这意味着，招商中证白酒指数大幅放宽了限购额度。

去年年底，招商中证白酒指数曾宣布，自2022年1月4日起，招商中证白酒指数A的限制申购金额不超过20万元，招商中证白酒指数C类的限制申购金额不超过10万元。

值得注意的是，限制大额申购未能阻挡基民“买买买”的步伐。招商中证白酒指数三季度报告显示，截至三季度末，招商中证白酒指数份额总额（A、C类合并计算）从二季度末的598.83亿份增至615.91亿份，三季度实现净申购超17亿份。然而，二季度期间，招商中证白酒指数曾出现资金流出情况，A、C份额合计获净赎回75.87亿份。

看好白酒龙头承压能力

近期，白酒板块持续下行。最大白酒基金选择此时放开限购，释放什么信号？

招商中证白酒指数基金经理侯昊在三季报中表示，消费场景的恢复还需要时间等待。不过，大部分白酒企业的现金流和库存水平基本上还是比较健康，批价可能局部有些波动，但不影响大的格局。侯昊认为，龙头公司能够经受住这一轮压力测试的考验，也更能平衡短期增长和长期战略发展的匹配。

在基金吧中，侯昊同样表达了对白酒板块配置价值的看好。“近期板块情绪面较低，情绪扰动龙头股价，与基本面无关。”侯昊指出，白酒基本面仍然向好，淡季基本面边际变化不大。白酒行业具备较强韧性，其中龙头股经营延续向上趋势，确定性和抗风险能力强，长期看，品牌壁垒高筑，出厂价和市场价之间的较大价差提供安全边际以及提价空间，具备扩产空间。