华夏基金微策略：短期环境复杂多变 坚定中期成长股信心

指数全天低开低走，华夏创业板跌超4%，基金境复跌超7%。微策锂电池、略短数字货币、期环期成半导体、杂多地产等多板块下挫；农业股午后拉升领涨，变坚物流、定中社区团购、长股预制菜逆势走高。信心截至收盘，华夏上证指数跌2.61%，基金境复深证成指跌3.67%，微策创业板指跌4.20%。略短 两市超4100只个股下跌，期环期成全天成交额9600亿元，北向资金净卖出57.61亿元。

📉指数大跌，反应部分风险因素仍在释放的过程中，当前市场较为关注的问题包括：①国内疫情反复，形势尚未明朗；②中美利差出现2010年以来的首次倒挂，引发资金流出风险的担忧；③美联储货币政策加速收紧对风险偏好的扰动。

📊从短期来看，市场心态较谨慎，指数仍在寻底的过程中，内外部的不确定性显著放大了市场运行中的波动性，但指数的回调也使得中期投资机会愈发明显。从交易策略来看，除了关注、防范短期风险因素外，更应当聚焦中长期基本面价值的回归趋势，经过调整后，部分成长行业的投资机会反而愈发乐观。

📈市场中长期的基本面有望保持平稳。预计2季度政策会进一步加码，国常会继续部署“稳增长”，部分措施将会前置性提前落地，稳健货币政策的实施力度有望进一步加大，经济下行风险将会得到有效对冲。本次中美利差倒挂本质上是由通胀倒挂所决定的，人民币资产相对美元仍具较大吸引力，未必会造汇率的大幅波动或资金的大幅流出。

在市场环境短期复杂多变的过程中，也需要更多的保持耐心，特别是对成长股的信心。

️截至4月9日，全A共221家公司公布一季度业绩预告（披露占比约5%），高景气领域主要集中在上游周期和高端制造两大方向，其中成长股仍将是全年的主线收益来源，而价格高位仍能持续，周期股是兼具反转投资和景气投资的方向，成长+周期仍是后续市场反弹过程中的投资主线。

（数据来源：，市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考）

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